ところで昨年12月中旬あたりから株価が下落基調を続ける中で、アナリスト、解説者たちによってずっと言われてきた言葉があります。

「海外要因によって日本の株価が冴えない」

（過去6か月間の日経平均推移）

ほんとうでしょうか。

というのも、主要な米国企業の決算報告書を読んでいると、どうも違う印象を受けてしまうのです。

地域毎の売上高や利益といったセグメント・インフォーメーションが出てくるのですが、日本の数字が（他国、他地域に比し）パッとしないケースが多いのです。

日本の株価がパッとしないのも実は海外要因ではなく、むしろ日本要因ではないか・・・。

今月12日にＩＭＦによって「世界経済見通し（World Economic Outlook）」が発表されました。

この3頁目に各国の経済成長率の実績と見通しが出てきます。

上記のような表なのですが、日本語にして要点を下記に書き出してみましょう。

まず2014年と15年の実績。

数字はＧＤＰの対前年比成長率（％）です。

2014　　　　2015 

世界全体　　　　　　3.4　　　　　3.1 

米国　　　　　　　　　2.4           2.4 

ユーロ圏　　　       0.9           1.6 

新興・途上国        4.6           4.0 

日本                    0.0           0.5

新興国や欧州が世界の足を引っ張っているとか、いろいろ解説する人がいましたが、どうも日本が良くないように思えます。

次に見通し。

　　　　　　　　　　　2016　　　　2017

世界全体　　　　　　3.2　　　　　3.5

米国　　　　　　　　　2.4           2.5

ユーロ圏　　　       1.5           1.6

新興・途上国        4.1           4.6

日本                    0.5       ▲ 0.1

見通しの上でも、日本が一番冴えないように思います。

4月27日～28日の日銀金融政策決定会合、市場は追加緩和を強く期待（先取りして株価が先週上昇）していますが、さて・・・。